还有不到一周的时间，大家关心的养老金新政马上就要开始实施了...

关于各地养老金问题，触动着诸多人的神经；各地“供养比”不均衡的问题也是众所周知的现象，现在政策的落地，无疑是对解决“地区苦乐不均”（抚养比差距大）迈出了重要一步。

在文件中，提到了三个核心点：

1、在全国范围内建立一套调剂制度，对各省份养老保险基金进行适度调剂，确保基本养老金按时足额发放。

2、各省份需要上交的资金是这样计算的：由该省份职工平均工资×90%×该省份在职应参保人数×上缴比例。当前定下来的上缴比例是3%，上交比例往后逐年提高。

3、各省份养老保险基金上解资金构成，不增加企业和个人的负担。

若是要用简短的话，来描述上述政策的内容，大致就是：

因为各地经济发展水平、财力状况、抚养比等存在较大的差异，所以以后各城市就得把上解部分的养老保险基金就交到中央，然后由中央统一调剂，拨付给亏空较大的地方。本质上就是，由中央指导，实现“富帮贫”的目的。

与此同时，一不能让地方政府有依赖中央的想法，而且还得让“做贡献”的省份在做完贡献后，还能“自给自足”。所以此项政策在对各地养老金管控时，还有了两个限制级规定：

1、在资金拨付方式上，中央调剂基金实行以收定支。也就是说，做贡献较多的省份，得先把自己省份内的离退休人数，以及需要用到的退休金先算出来，其他多余的就上交中央。然后中央再根据筹集调剂基金的总额和全国离退休人数，计算出人均拨付款，最后只要乘以各地的离退休人数就可以确认拨付资金。

2、如果中央财政补助资金和拨付中央调剂基金下达后，还有省份养老保险基金存在缺口，那就只能由地方政府自己承担了。

那么，目前国内各个省份，养老金累计结余以及可支付月数情况又是怎样？因为暂未找到人社部公布的2017年各省的数据，所以个省份仍然沿用2016年的数据。

全国各省市养老金调整情况
省市名称

累计结余：亿元
可支付月数：月

广东 7258 55.7 北京 3524 39.8 西藏 59 32.8 新疆 839 31.1 云南 719 25.2 山西 1237 24.2 浙江 3225 22.6 贵州 513 22.3 江苏 3366 22.2 安徽 1170 21.7 福建 574 18.6 山东 2306 18 全国平均 - 17.2 四川 2158 16.2 宁夏 184 14.4 湖南 945 13.5 甘肃 371 13.5 重庆 826 12.6 上海 1848 12.2 河南 969 10.6 广西 459 10.2 海南 512 9.5 内蒙古 111 8.7 湖北 434 8.6 陕西 828 8.4 天津 405 8.2 河北 546 6.5 辽宁 929 6.3 吉林 331 5.9 青海 59 5.8 新疆兵团 58 3.4 黑龙江 -232 -

因为图片是按照“可支付月数”进行排序，但是若按照“养老金累计结余”来排序的话，养老金结余较多的主要集中在广东、北京、江苏、山东、浙江、福建、上海这些地方。也就是说，这些地区是全国在养老金问题上，最贡献最为突出的区域。

其中“养老金窟窿”最为严重的是东北地区，全国7个企业养老险收支不平衡的地方，东北就占了三个。这里面黑龙江收支不平衡问题最为突出，收支差额高达-320亿，也就是说，黑龙江省已经把所有的养老金花光了。并且，还负上了320亿的债。

这些年，很多人都知道东北经济增长出现了问题，经济增速下滑、国有企业盈利能力下降、东北优秀人才外流……

大家只关注到了这些表象，却不知，正是由于这些问题的存在，很大程度才使得东北的养老问题如此严峻。

东北养老问题主要有两个特点：一是退休老人多，养老保险抚养比低（和国有企业多有关）；二是养老保险结余已经告负（财政收入低）。

对绝大多数来人来说，或许没那么关心哪些地方养老金有结余、哪些地方养老金不够用了。而更愿意透过政策去揣测未来投资、及城市发展新趋势。

在笔者看来，各地的养老金问题，起码透漏出了一大投资趋势、一大城市格局变化。

先说下投资趋势。看到全国那么多地方（养老金收支平衡的省份只有10个）收支不平衡，不少人估计会问，为什么以前就没出现养老金亏空的情况？现在咋就这么多地方养老金就不够用了？

其实，中国的基本养老保险是98年才建立起来。在98年之前，所有职工都没有建立养老保险，职工的退休工资是由原企业负担，所以也就没有退休一说。

98年建立养老金制度后，由于当时需要供养的退休人数远小于总人口，而且其中年轻人占总人口比例也足够高。本质上，只要通过年轻人缴纳的社保养老金多余当期内退休工人人员的开支，就压根不会出现养老金不够用的问题。等到那批年轻人老后，再等着下一批年轻人来“填坑”就OK了。

如果年轻人口稳定、经济稳定增长，那未来就永远不会出现各地养老金不够用的问题。但实际情况大家也知道，由于一对夫妻只能生一个，年轻劳动力越来越少，退休人数却越来越多，这个模式的平衡就被打破了。

所以养老金就不够用了，但是养老问题又是实打实务实的问题，这关系到了民生，国家不可能不管。这次新政，虽然没有去增加个人负担，但是也让各地加大了征收力度，比如有些人已经离开这个省到另一个省去就业，这些人数在参保人数里，但实际并没有缴费，现在新政落实后缴纳的人群也要覆盖这群人，也就是增加了养老金缴纳的人数。

除此之外，在笔者看来，要想解决全国各地养老金问题，无外乎以下几种方法：

1、让更多人缴纳养老保险，这个目前新政中也写到了。

2、提高养老金缴费。这个操作难度较大，这样做无疑在给全国各企业加负。

3、让养老基金利滚利，比如2015年底的时候，国务院就曾批准养老金入市，允许养老基金资产30%以下的比例去投资股票、基金等。

4、推迟退休

5、全面放开二胎

6、让国有资本填充养老金。这个在《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》中也已写到。

而这里面对诸多投资者来说，有较大确信点的就是第三点——养老金入市，这一点从宏观层面来说，相比较更容易实现的一条政策。

对基本养老金而言，势必会维持基金一个整体稳当的收益率，而从2016年开始，养老金就已陆续入市，所以从长远角度来看（5年以上），目前股市大盘3000以下的点位，完全是廉价筹码，这也是从养老金问题透露出来的一重要机遇。

除此之外，各地的养老金问题，还向我们反映出来城市发展的新格局。

国家为啥要对各地的养老金问题进行宏观调控？本质上是各地的养老金失衡了？为啥养老金失衡，一是由于经济发展不均衡，二是因为人口流动，比如东北地区，大部分人都跑到外地务工，养老保险自然也交到了外地。

国家通过中央就行干预，是为了维系民生，总不能不养那些人口流失的省份。但是在笔者看来，人口向经济发达、温暖的地方流动也是大势所趋，上方很难改变这样的大趋势。而这样的城镇化趋势，也为未来投资买房、选择城市发展做出了重要预示。

以下统计的是2015年和2016年各省市的“每月人均享用养老金”，而缴纳养老金的规模与力度，很大程度上反映出了当地年轻人口的比例，也代表了未来城市发展的新格局。

数据来源：中国产业信息网

从图表中，我们可以看出，“每月人均养老金”排在前10的城市分别是：深圳、北京、上海、广州、厦门、南京、西宁、青岛、苏州、郑州

当一个城市，同时具备了经济发达、温暖、基础设施配套齐全、“高养老金”等要素，从长远角度来看，想要不高度发达都难，而对于大众来说，无论是购房，还是选择城市发展，上面提到的几个因素，都是非常值得去考虑的。

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